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Aareal Bank "add"
13.11.2003
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) weiterhin mit "add" ein.
Das Kreditinstitut habe ein Nettoeinkommen (-10% ggü. VQ auf 21,6 Mio. EUR) verkündet, welches sich innerhalb der Erwartungen bewegt habe. Das Nettozinseinkommen sei allerdings enttäuschend ausgefallen. Hier sei es zu einem Rückgang um 12% gegenüber dem Vorquartal gekommen. Laut Aareal sei dies auf die Entwicklung der Zinsen und der Renditekurve zurückzuführen. Für die Investmentbanker komme dies überraschend, da sie geglaubt hätten, Aareal würde eine umsichtige Schatzanleihenpolitik führen. Hinzu komme, dass die Risikovorsorge hoch bleibe.
Nach Erachten der Analysten hätten die Zahlen der Aareal Bank nichts aufregendes an sich gehabt, bis auf das beunruhigende Wachstum des Nettozinseinkommens. Die Aktie notiere weiterhin unterhalb ihres Buchwertes (0,8fach), wobei ihr ROE sich in der nähe der Kapitalkosten bewege. Anhand des Chance/Risiko Profil scheine man die Aareal Titel im Vergleich zu den Titeln von Hypo Real Estate, welche bei dem 0,5fachen Buchwert liegen würden, bevorzugen zu können
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt bewerten die Aareal Bank-Aktie unverändert mit "add". Das Kursziel sehe man bei 25,50 EUR.
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